In Breve
- Quali sono le nuove previsioni di Volkswagen per il 2026?
- Volkswagen prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l'anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%.
- Qual è la causa del calo degli utili di Volkswagen?
- Il calo degli utili è attribuito a una capacità produttiva sovradimensionata e a un calo delle vendite in Cina.
- Quali misure sta adottando Volkswagen per affrontare la crisi?
- Volkswagen sta semplificando la sua struttura aziendale e riducendo il numero di varianti dei prodotti.
Il Gruppo Volkswagen ha recentemente aggiornato le sue previsioni per il 2026, segnando un netto ribasso rispetto alle stime precedenti. I risultati del secondo trimestre mostrano un significativo calo dell’utile, sceso del 32,9%, mentre il fatturato trimestrale è aumentato del 2%, raggiungendo circa 82,44 miliardi di euro. L’utile operativo ha subito una diminuzione, attestandosi a circa 3,47 miliardi, con un margine operativo che è sceso al 4,2%, rispetto al 4,7% del periodo precedente.
Le nuove linee guida per il 2026 indicano un fatturato sostanzialmente in linea con l’anno precedente, ma con una possibile flessione fino al 3%, mentre in precedenza si prevedeva una crescita fino al 3%. Il margine operativo è stimato tra il 4% e il 5,5%, rispetto al 2,8% registrato nell’anno precedente.
Il CEO Oliver Blume ha riconosciuto le criticità strutturali che affliggono il gruppo, affermando che “il modello economico del gruppo Volkswagen non è più sostenibile”. Le difficoltà principali derivano da una capacità produttiva progettata per circa 12 milioni di veicoli, mentre i volumi effettivi si attestano intorno ai 9 milioni. Inoltre, il calo delle vendite in Cina e le stime non raggiunte per il mercato delle auto elettriche hanno contribuito a questa situazione. Infatti, la previsione di vendere 1 milione di auto elettriche in Cina per il 2025 si è scontrata con i soli 115.000 veicoli effettivamente venduti. Le vendite in Cina sono diminuite drasticamente, passando da 4,3 milioni di vetture nel 2019 a circa 2,7 milioni attuali.
Questa crisi arriva dopo 15 anni di crescita continua per Volkswagen, durante i quali i ricavi consolidati sono più che raddoppiati, passando da 159,3 miliardi nel 2011 a 321,9 miliardi nel 2025, con un massimo storico di 324,7 miliardi nel 2024. Tuttavia, l’andamento del risultato operativo è stato più altalenante, con un picco di 22,5 miliardi nel 2023 e un margine del 7%, mentre nel 2025 l’utile operativo è sceso a 8,9 miliardi, con un margine del 2,8%. Anche il flusso di cassa operativo ha mostrato un andamento ciclico, raggiungendo un massimo di 38,6 miliardi nel 2021 e riducendosi a 15 miliardi nel 2025.
Per affrontare questa situazione, il management ha proposto una serie di interventi mirati a semplificare la struttura aziendale, senza prevedere chiusure di impianti o licenziamenti immediati. Le misure includono la riduzione della complessità e del numero di varianti dei prodotti, l’allineamento dei prodotti e delle tecnologie alle specificità dei mercati regionali, e l’adeguamento delle capacità produttive alla domanda reale. Inoltre, si punta a semplificare le strutture organizzative e il portafoglio partecipazioni, concentrandosi sulle attività core automotive.
Tra le azioni operative previste, ci saranno meno modelli e versioni, una riduzione della capacità produttiva non necessaria, la cessione di attività non strettamente correlate all’auto e uno snellimento del personale non legato alla produzione. In linea con questa strategia di focalizzazione, Volkswagen ha annunciato la cessione della quota di maggioranza di Everllence, un’operazione che dovrebbe generare un afflusso di cassa di circa 7,4 miliardi di euro, rafforzando così la solidità finanziaria del gruppo. Attualmente, non ci sono informazioni concrete riguardo possibili cessioni di Ducati o su una quotazione di Lamborghini.